又来了。情况可能不同，但根本原因大致相同。运转良好的银行体系是任何成功市场经济的基本背景，但银行本身本质上是危险的、相互关联的野兽，一旦失控，几乎总是会造成金融浩劫。
最著名的是，在20世纪30年代美国和欧洲大萧条的痛苦背后，是一个不安全的银行系统。如果不是纳税人的大规模干预，这种情况可能会在2008年至2010年的银行业危机期间再次发生。事实上，后果已经够糟糕的了。
因此，在金融体系上次破产仅10年多一点之后，我们应该再次从悬崖边缘望向另一场破坏稳定的破产和金融市场蔓延的连环爆发的深渊，这种说法似乎几乎不可信。
然而，我们现在已经到了这个地步，尽管情况已大不相同——而且我们可以相当肯定，这不会是另一个雷曼时刻——但根本问题却出奇地相似。
在上次银行业危机的灾难之后，人们的呼声越来越高;纳税人再也不应该为过度的赌场式融资而陷入困境。
大西洋两岸都实行了一套名副其实的新规章制度，以防止银行家的不幸再次泄露到公共资产负债表上。
从技术上讲，对硅谷银行及其加密兄弟Signature Bank的审判还没有这样做。
英国财政大臣杰里米•亨特(Jeremy Hunt)在宣布汇丰(HSBC)将接管SVB英国分支时，煞费苦心地强调，纳税人没有参与其中。美国财政部长珍妮特•耶伦(Janet Yellen)同样热衷于强调，在承保SVB存款时，纳税人的任何损失都将通过向其他银行征税来弥补。她坚称，不会有政府救助。
乔·拜登同样毫不含糊。“银行投资者将得不到保护，”他说。“他们明知是在冒险，当风险没有得到回报时，投资者就会损失他们的钱。这就是资本主义的运作方式。”
就SVB股东和债券持有人将失去所有资金的意义而言，这位美国总统是对的。但在其他方面，这只是一个借口。联邦政府承诺向这两家破产银行的所有储户支付全部存款(无论是否超过每个账户25万美元的联邦保险上限)，除了一份即将生效的大规模额外保险之外，还有什么意义呢?如果在市场上购买，将花费数千亿美元，但美国政府免费提供?
信息是明确的。现在，美国银行体系内的所有储户都由国家担保。为了防止银行挤兑的多米诺骨牌效应，这或许是正确的做法，但让我们不要假装这只是一次救助。
类似的还有美联储(fed)宣布，它将为银行提供满足存款提现所需的资金，提供的抵押品价值为票面价值，而不是目前在市场上很多抵押品的价值被严重侵蚀。同样，这是国家提供的大量有效补贴。
对冲基金Citadel创始人肯•格里芬(Ken Griffin)直言不讳。他对英国《金融时报》表示:“美国被认为是资本主义经济，而这一点正在我们眼前崩溃。”他接着说:“政府全额救助储户，这是金融纪律的丧失。”那么。
总是老生常谈。无论有什么保障措施，无论所需的资本和流动性缓冲有多大，当面临全面金融危机时，四面楚书的政府只能做出一个选择。
随着金融风暴的加剧，财政部长的顾问们会告诉他，你要么为这个体系提供担保，要么第二天早上就面临市场混乱，在下一次选举中，由于由此造成的经济破坏，你肯定会失败。
对于处于这一切中心的银行家来说，这是一场双向赌注。金融业的利润和收益是私有化的，但损失是社会化的——正面我赢，反面你输。
对于经济纯粹主义者来说，这种影响是可耻的不公平。这个体系似乎在本质上偏向于已经很富有的人;不计后果的人得到了保护，代价是大部分无知的劳苦大众。
以防止系统性风险的名义，此类干预总是合理的;据称，大规模清算所造成的经济损失将远远超过维持资产的成本。
短期内这无疑是正确的，但你不能指望金融业吸取教训，不再孤注一掷，除非它受到某种惩罚。事实是，用枪反复指着头部。金融精英们说，救我们出来吧，否则纳税人就会吃亏。
SVB是一个特别令人震惊的例子。超过2000亿美元的存款分布在仅3.9万个账户上，是科技公司、风险投资基金及其各种附属机构的专属俱乐部。
这些自诩为颠覆者的人往往也是一群傲慢的人，他们持有偏右的自由意志主义观点，对古旧的经济和商业体制持破坏态度。甚至传统货币本身也不神圣。这也被加密货币的虚拟世界吹走了，现在证明它只不过是一个庞氏骗局。
奇怪的是，当他们的财富似乎面临风险时，他们都迅速地奔向相对安全的法定货币和大政府的保护性保险。
任何人都不应该让自己的资金管理不当，无论他们多么自命不凡，但除非允许进行错误押注的机构倒闭，否则没有人能从中吸取教训，同样的资本错配依然存在。
看到纳税人救助这个国家一些最富有的人，这令人难以忍受，但这实际上就是在这里发生的事情，即使科技公司中成千上万个基本上无辜的职位也受到了威胁，这些职位可能会被证明是可行的，也可能不会。
在资本主义中，创造性破坏的想法经常被四处传播，尤其是在技术人员中，但很少被允许在当今世界发挥它的魔力，在这个世界上，似乎每个人都在寻求施舍，从最大的汽车公司到街道尽头的小型社区咖啡吧，从最富有的金融家到最贫穷的福利领取者。
难怪西方经济体在低生产率的恐慌中停滞不前。当你降低整个经济的风险，让投资者免受损失时，这就是你最终不可避免的结局。
