各项经济指标显示，经济复苏进程稳步推进。尽管核心行业增长继续放缓，但制造业和服务业PMI指数在2023年4月均显示出显著上升，表明这些行业的活动稳步扩张。制造业PMI升至57.2，高于上月的56.4，创4个月来新高。
服务业PMI升至62，创13年来新高。3月25日，非食品信贷增加了9.7%，而去年同期为4.5%。据估计，上一财政年度经济增长率为7%，今年预计将达到6.5%。2023年3月的CPI通胀率为5.66%，低于6%的灵活通胀目标的上限，货币政策委员会预计24财年的通胀率为5.2%。
这促使印度央行暂停加息。在出口和进口双双减速的情况下，经常账户处于可控的阈值之内。
然而，赤字和债务水平的上升仍然是一个需要解决的挑战。联邦政府和州政府在2023- 2024年的财政赤字合计预算接近GDP的10%。此外，还有预算外负债，尽管联邦政府已将其中大部分纳入预算，但这些负债在邦一级是相当可观的。仅配电部门产生的负债就将占到GDP的1.5-2%。
考虑到家庭部门的金融储蓄仅占GDP的8.5-9%，联邦和州政府对他们的巨额债务给私人部门留下的借贷空间非常小，随着他们的借贷成本增加，投资复苏受到不利影响。此外，在中央一级，政府的利息支出几乎占其收入的40%，因为债务与GDP的比率已经上升到GDP的84%。因此，无论对联邦政府还是州政府来说，尽快降低财政赤字和债务都是极其重要的。
值得庆幸的是，税收收入一直在增长，而且有迹象表明，去年的增长势头将持续下去。这有助于加快财政整顿。事实上，去年来自商品及服务税和所得税的收入都显示出很高的增长率。初步实际情况显示，2022-23年度所得税净收入比上年增长17.5%，商品及服务税增长21.7%。事实上，商品及服务税的大幅增长是在前一年增长29.5%的基础上实现的。虽然现在作出预测还为时过早，但如果这种趋势继续下去，实际收入将大大超过预算估计数，从而有助于财政巩固和将更多的资源分配给资本支出。
经过近6年的实施，商品及服务税似乎正在稳定下来。疫情平息后，收集工作稳步改善。这不仅是由于经济的复苏，也是由于税收管理的改进使税收得到了更好的遵守。随着技术平台的巩固，由于通过虚假发票逃税的检测更好，合规性得到了提高。
4月份创纪录的1.87万亿卢比的收藏创下了月度收藏的新高，高于2022年4月1.67万亿卢比的下一个最高收藏。当然，4月份的催收会比较高，因为这实际反映的是3月份的业务，而且很多年底的清算和结算都是完成的。今年4月份的税收收入比去年高出12%。考虑到经济活动的复苏，我们有理由相信，接下来几个月的税收将大大高于去年同期。虽然要使商品及服务税真正成为“赚钱机器”还需要时间和重大的第二代改革，正如许多国家所发生的那样，但改革正在稳定下来，并带来了希望。
考虑到财政赤字和公共债务水平的上升，商品及服务税的第二代改革应尽早启动。改革最好是在经济正在复苏，财政收入越来越高的时候进行。精简免税清单有利于扩大税基，提高起征点更有利于实现公平目标。
为了提高收益生产率，最好“关注鲸鱼而不是小鱼”。营业额低于500万卢比的纳税人占税基的93%以上，但他们的税收贡献仅占税收的10%左右。重要的是将税率减少到两个(如果不是一个的话)，并且有可能找到一种不影响收入的方式来实现这一目标。12%和18%以下的项目贡献了75%的税收。可以考虑将这两种税率合并为15%，将5%的税率提高到8%，并完全取消28%的税率，或者只对“不良商品”进行削减。这也将有助于恢复过程，因为28%的类别中包括建筑材料和客车。从使税收全面和提高出口竞争力的角度来看，将石油产品和电力纳入商品及服务税的范围同样重要。现在正是进行全面改革的好时机，这不仅能提高税收生产率，还有助于经济复苏进程。
(本文作者是艾柯局长砌砖评级经济顾问。他曾任国家情报局局长新德里公共财政和政策研究所，第14届财政委员会成员)
