英国并不缺乏创业精神——英国雇主数量正接近连续10年持续增长的年份，而这些岛屿仍对国际人才具有吸引力。尽管过去几年经济动荡，但在将新生的想法转变为值得关注的公司方面，英国仍有很多事情要做。
英国经济中最耀眼的宝石之一是我们在全球举足轻重的金融服务业。这不仅占了英国GDP的很大一部分，而且从理论上讲，这也意味着有大量的资金可供有前途的初创公司使用，以加速它们的增长。理论上是这样。
实际上，许多评论家、业内人士和企业家自己都在哀叹，英国机构投资者似乎对创新但规模较小的公司投资不足。人们只需要快速浏览一下加拿大的养老基金正在做什么，就会觉得他们的英国对等机构错过了一个窍门——经合组织的数据显示，在2021年，英国养老基金资产投资于股票的比例为11.5%，而加拿大的这一数字为40.6%。
这不符合任何人的利益。企业家们看到他们的增长雄心受到抑制。英国的储蓄者看到他们的养老金以更为缓慢的速度增长。
那么我们需要问的问题很简单:我们如何摆脱这种局面?
其中一个想法似乎得到了工党的雷切尔·里夫斯(Rachel Reeves)的支持，那就是创建一个新的投资工具，专门投资于高增长的初创企业，由养老金计划提供资金。这一基金的具体数额还有待讨论，但伦敦市长尼古拉斯•莱昂斯(Nicholas Lyons)已经提出了500亿英镑的建议。
然而，尽管这种想法背后的意图应该受到赞扬，但魔鬼将一如既往地存在于细节中。如果建立一个500亿英镑的超级基金，投资者是被强制出资，还是仅仅被鼓励?如果前一种选择被选中，这将迫使投资者将资金配置到目前——无论出于何种原因——他们认为不应该这样做的资产类别。
但即便是后者，也并非没有风险。即使政府没有强制要求，私营公司可能仍然觉得有义务遵守，就像我们看到的重新制定不健康食品或粉饰环保证书一样。
还应该指出的是，如何为创业公司获得更多投资的问题并没有被现任政府完全忽视。去年年底，杰里米·亨特公布了一揽子措施，称为爱丁堡改革。综上所述，种种迹象表明，这些举措将改变局面，将额外的投资引导到那些之前错失良机的创新、高增长公司。如果政府能够实现其目标，加快养老金部门内小型计划的整合步伐，这比其他任何事情都更有可能为拟议的500亿英镑超级基金带来类似的结果。
最近几个月，智库The Entrepreneurs Network一直在与机构投资者讨论他们认为这些改革将如何影响他们。许多人都说得很积极，并期待着他们打开的新机会。但许多人认为，它们的影响将更为温和。他们心目中的主要障碍不一定是监管负担的重量，而是弥漫在行业中的保守主义文化。
与此同时，他们所描述的文化，在他们看来，通常是由上层监管结构驱动的上层监管结构决定了他们能做什么，不能做什么。因此，英国机构投资者变得乐于满足——做得足以让自己继续前进，但几乎没有雄心勃勃的愿望。因此，监管改革必须不仅仅是允许该行业做得更多——投资者必须真正感到，他们有权承担更多经过计算的风险。
考虑到企业家在英国面临的投资不匹配的规模，政策制定者正在考虑解决问题的所有选择是可以理解的。但有些想法最好还是保留下来，包括那些附带500亿英镑的想法。具有讽刺意味的是，为了缓和投资者的保守主义，政策制定者可能会有意行使自己的一些保守主义。
埃蒙·艾夫斯是企业家网络的研究主管
