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拜登和工党是经济地狱里的一对

放大字体  缩小字体 2025-02-24 23:30  浏览次数:0

More protectionism, state intervention and big spending are central to Rachel Reeves’ plan for the UK economy

如今,从政治到外交政策,经济是一切事物的核心。这意味着每个事件都被称为“填空经济学”。

其中一些短语比其他短语创造得更好。

让我们关注一下最近这一趋势最糟糕的迭代之一:“证券经济学”。这应该是我们(到目前为止)最接近影子财政大臣雷切尔•里夫斯(Rachel Reeves)的宣言和英国经济计划的描述,如果她能拿到11号的钥匙的话。

里夫斯在华盛顿彼得森国际经济研究所发表讲话,阐述了她的愿景。里夫斯告诉观众:“我们曾经知道的全球化已经死亡。”一个“活跃的国家”是市场繁荣的必要条件。

更多的保护主义、国家干预和巨额支出似乎构成了影子财政大臣的“安全经济学”。但是这个模型并不是凭空产生的。它的灵感来自乔·拜登的总统任期。

“拜登政府正在重建美国的经济安全、实力和韧性,”里夫斯唱道,并赞扬了“现代供给侧”经济学的采用。

据报道,里夫斯在本周的访问中会见了财政部长珍妮特·耶伦——这个短语的灵感来源。

毫无疑问,什么是“现代供给侧”经济学:耶伦去年在世界经济论坛(World Economic Forum)上发表讲话时明确表示,这种策略不涉及减税和放松管制,而是专注于大规模支出和更多政府(即纳税人)“投资”。

因此,不是罗纳德•里根(Ronald Reagan)和玛格丽特•撒切尔(Margaret Thatcher)使供给侧改革成为可能并受到欢迎,而是回归两位前领导人上任时不得不解决的、经过尝试但失败的经济模式。一个相当具有欺骗性的品牌重塑。

然而,里夫斯确信这是有效的。

这不仅让人感觉像是民主党和工党之间一个相当邪恶的经济联盟的开始;令人担忧的是,工党对财政负责的承诺似乎在真正开始之前就结束了。

这些迹象已经存在一段时间了。毕竟,有什么不是更大的暴利税承诺提供资金的?

该党计划对石油和天然气公司征收更大的税(目前有效税率为75%),并在3月份承诺为冻结议会税提供资金。

但工党也告诉我们,意外收入将用于资助他们承诺的支持能源法案和修复公共服务(这是一个小任务)。

数十亿英镑被花费,同样的税收被反复承诺,使这些计划看起来是有成本的。

在利兹•特拉斯(Liz Truss)所谓的“迷你预算”(mini-Budget)产生影响后,工党对保守党的财政无能表示不满,坚称反对党现在才是真正负责财政的政党。

但仅仅几个月后,当3月份的预算出炉时,里夫斯就已经在电视广播中呼吁为绿色项目提供280亿英镑的资本投资计划,放弃了她之前“注意每一分钱”的承诺,而是承诺更多的现金和更多的投资,但没有指出一个部门或项目将被缩减以支付这笔费用。

现在我们对里夫斯认为可能发生的事情有了更好的理解:看看拜登的多个刺激方案,尤其是他的《通货膨胀削减法案》(Inflation Reduction Act),这位影子财政大臣很快就被引诱离开了财政现实,回到了一个梦想的世界,在那里,神奇的摇钱树长得很高,永远不需要做出支出方面的权衡。

但她为“证券经济学”提供资金的计划存在一个明显的问题。

英国不像美国那样借钱和花这么多令人瞠目的钱。由于美元作为储备货币,美国总是有更多的借贷空间。英国没有这样的处境。

具有讽刺意味的是,里夫斯的讲话几乎直接与本周英国国债市场的另一次飙升重叠,这是自迷你预算以来我们看到的最高水平。

作为对本周英格兰银行公布的糟糕的核心通胀数据的回应——并考虑到另一次可能的加息——市场再次推高了借贷成本,从周二收盘时10年期英国国债的4.1%上升到周三开盘时的4.3%。

此外,本周我们了解到,今年4月,仅偿还债务的成本就达到98亿英镑,这是自1997年有记录以来最高的4月份数字。

坦率地说:我们迄今所做的所有流行病支出都会产生严重的财务后果。

很明显,英国的财政状况仍然不稳定——这是在没有另一轮政府干预的情况下,政府干预向市场发出信号,表明英国政客愿意打开开支水龙头。

这里还有一个判断问题:里夫斯正在研究拜登在美国的经济政策,并认为这是值得效仿的。

尽管总统做出了种种承诺,但他并没有解决美国的根本经济问题,而是试图用创纪录的现金水平来掩盖这些问题。

他的万亿美元刺激计划被认为是美国通胀飙升的主要原因,而爱尔兰共和军实际上将在短期内推高通胀。

英国负担不起这一切,其总体通胀率仍接近9%。一些核心商品和服务的价格上涨似乎已经进入了经济体系。我们不能冒险让事情变得更糟。

即使英国能够像美国那样借钱和花钱,这样做真的可取吗?

拜登仍然完全支持对企业增税——这是工党在过去几年(保守党也是如此)反复无常的观点。但这显然不符合他们目前的形象;一个正在努力吸引商业的政府。

与此同时,拜登有望在第一个任期结束前增加惊人的7.1万亿美元国债,超过特朗普的贡献,其中包括赤字融资的减税和紧急流行病支出。

这听起来像是对工党中挥金如土的人的音乐,但我们现在应该知道,没有什么是免费的。如果过去的6个月还没有教会我们这一课,或许什么也不会。

当政客们表现得好像他们可以花钱而不受惩罚时,我们可能会被迫(再一次)吸取教训。

但是,尽管拜登的支出议程在美国是不负责任的——为子孙后代积累债务——但在英国,这将被证明是完全灾难性的。