作者:P R Sanjai, Ben Bartenstein和Saikat Das
周二，印度亿万富翁高塔姆·阿达尼(Gautam Adani)笑容满面地站在以色列总理本雅明·内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu)身边，看上去很放松。数百人聚集在海法港参加签字仪式。
这位60岁的大亨有理由感到乐观:尽管受到卖空者的猛烈攻击，引发了股价暴跌，但最后一刻的出价帮助这家从港口到电力帝国的旗舰公司完成了创纪录的25亿美元的股票出售。当地时间下午6点13分，当他乘坐庞巴迪全球6500私人飞机(一种拥有超高速无线连接的新产品)从特拉维夫回家时，这位实干家花了很多时间在机舱最安静的地方打马拉松式的电话。
但是，2月1日星期三，阿达尼集团的股票继续遭到残酷的抛售，一周内市值蒸发了800多亿美元——尽管股票出售被认为是成功的。
据知情人士透露，焦虑的投资者开始给阿达尼的财务团队打电话表达担忧。由于讨论是私下进行的，这些人不愿透露姓名。
逆风建筑
其中一位知情人士说，阿布扎比国际控股公司(International Holding Co .)的母公司皇家集团(Royal Group)就是其中之一，正是皇家集团促使该集团重新考虑出售阿达尼企业有限公司(Adani Enterprises Ltd .)的股票。
截至周三下午，一家国有金融机构说，它将不再进一步支持该集团。该机构也是该集团后续发行的主要投资者之一。当天早些时候，反对党在议会质问纳伦德拉·莫迪政府，在联盟预算演讲期间高喊“阿达尼，阿达尼”。这位大亨经常根据莫迪的国家建设优先事项调整自己的企业战略。
印度时间周三下午5点左右，阿达尼要求在30分钟内召开紧急董事会会议。股票出售被取消了。印度时间晚上10点21分，该文件在当地证券交易所上市，标志着一个戏剧性的180度大转弯。
在短短19个小时内，印度有史以来规模最大的新股发行就从一笔已成定局的交易变成了一笔无用的交易。
皇家集团、IHC和阿达尼集团的代表在办公时间之外没有立即回应置评的书面请求。
保护的关系
阿达尼选择放弃敲定后续报价的短期胜利，以保护他与大投资者的长期关系。否则，这些大投资者所承诺的投资金额将面临一些尴尬的按市值计价亏损。
而就在那一刻，美国做空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)宣布了迄今最大的伤亡。该公司于1月24日发布了一份措辞严厉的报告。
兴登堡在爆炸性的抨击中指责阿达尼的企业集团“厚颜无耻”欺诈，多年来操纵股市，洗钱，以及其他被称为“企业历史上最大的骗局”的罪行。
阿达尼集团回击称该报道是“虚假的”、“恶意恶作剧的”，并威胁要采取法律行动。
在长达413页的周日反驳中，它称兴登堡的报告及其空头押注是“蓄意的证券欺诈”，是对印度及其机构的攻击。
三天后，该公司的股票出售在骚乱中告吹。
沮丧的与会者
阿达尼周三紧急会议的一位与会者沮丧地说，一个小卖空者的攻击就能在短短一周内毁掉多年的辛勤工作。
一名协助股票出售过程的资深交易撮合者表示，在他近20年的职业生涯中，从未见过以这种方式取消股票发行。
但主要投资者明显感到如释重负。知情人士说，作为阿达尼集团五家公司股东的印度国有人寿保险公司(Life Insurance Corporation of India Ltd .)认为，这一决定是公司治理良好的表现。
阿达尼也是这么卖的。周四早些时候，他在一段视频中向投资者解释了突然的转变，他说:“对我来说，投资者的利益是至高无上的，一切都是次要的。”
他补充说，他想让他们免受损失。“尽管上周股价波动很大，但你对公司、公司业务和管理层的信心让我们所有人都非常放心和谦卑。”
然而，抛售仍在继续。截至上周五，自兴登堡报告发布以来，这家企业集团的价值蒸发了一半，即超过1100亿美元。
这对印度整体市场的影响也是巨大的。截至周四，卢比兑所有亚洲货币在此期间都出现了下跌，而印度一个债券指数的息差扩大到了四周以来的最大水平。
距离本身
连锁反应促使被认为与阿达尼关系密切的莫迪政府开始公开表态，并与这家丑闻缠身的企业集团保持距离。尽管阿达尼从港口到能源的利益与国家的增长计划密不可分，但政府官员淡化了其对更广泛经济的影响。
“这是一家私营公司、监管机构和市场之间的事情;这与宏观经济无关，”该国财政部长索马纳坦(T V Somanathan)周四在接受采访时说。“银行、LIC对阿达尼的敞口一点也不令人担忧。我不认为这有任何传染风险。”
阿达尼企业(Adani enterprise)取消股票发行的安排人不得不接受微不足道的费用，并正争先恐后地从本应是一笔巨额后续股票发行中收回尽可能多的资金。知情人士说，投资银行将获得的1200万美元中的大部分将取决于交易的成功与否。他们现在只期望为他们的工作提供最低的报酬。
随着动荡的一周接近尾声，这位陷入困境的大亨开始与债权人谈判，以预付一些以股票质押为担保的贷款，因为一些银行不再接受该集团的证券作为抵押品。
总部位于孟买的丘里瓦拉证券(Churiwala Securities Pvt.)董事总经理阿洛克·丘里瓦拉(Alok Churiwala)周四表示:“尘埃尚未落定。”“人们必须非常警惕，在未来的道路明朗之前，投资者最好不要摆弄阿达尼的股票。”
——由Alisa Odenheimer、Baiju Kalesh、Archana Narayanan、antto Antony、Ragini Saxena和Vidya Root协助。
