卡拉奇:
为了缓解商业银行面临的流动性紧缩，并帮助财政紧张的政府，巴基斯坦国家银行(SBP)在77天的不同寻常的延长期内注入了惊人的3.58万亿卢比。此次流动性注入的稳定回报率为21.02%，这表明印度央行可能会在即将于2023年6月12日发表的货币政策声明中，将基准政策利率维持在21%的历史高位。
Arif Habib Limited经济学家Sana Tawfik在接受《论坛快报》采访时强调，银行向政府提供了大量贷款，旨在弥补今年因税收收入低于预期而导致的更大财政赤字。为了证明政府的融资需求，5月31日，印度政府通过向商业银行出售债务证券(国库券)，借入了2.28万亿卢比，超过了预设的1.8万亿卢比的目标。
这一巨额借款给银行带来了压力，导致流动性紧缩，促使央行在周五注入3.58万亿卢比。然而，由于融资成本高企，私人部门对流动性的总需求有所减少。为了遏制不断飙升的通胀和解决双赤字问题，融资成本被刻意提高。
陶菲克将政府大举借款归因于央行设定的历史高位关键政策利率。目前的利率为21%，比2022年6月的13.75%大幅上升，导致债务利息支付达到前所未有的水平。
著名经济学家Hafiz A Pasha在5月中旬的一篇文章中警告说，到2022-23年底，偿债负担可能会超过最初的目标1.3万亿卢比，达到创纪录的5.2万亿卢比，相当于GDP的6.2%。他进一步警告说，本财年最后一个季度存在出现巨额赤字的风险，将年度赤字推高至GDP的7%以上。
Tawfik解释说，政府周五注入更多流动性，是因为预计商业银行在6月和7月将增加对政府的贷款。政府的借款已经耗尽了银行的流动性，促使央行进行干预并提供必要的资金。
她指出，银行以22%的历史最高回报率，通过购买国库券和巴基斯坦投资债券(PIBs)等政府债务证券，向政府提供贷款。央行向商业银行提供流动性的利率约为21%，而商业银行向政府提供资金的利率为22%，导致银行从央行借款和向政府放贷之间的净收益为1%。
导致政府国内借款增加的关键因素之一是，自国际货币基金组织(IMF)的贷款计划于2022年11月陷入停滞以来，缺乏外国贷款。
