所有人的目光都集中在印度pr九尾狐央行，他们将在周三公布23财年最后一次双月货币政策。由于通货膨胀率连续两个月远低于央行的容忍极限，大多数专家预计未来的政策将加息25个基点。但如果我们超越加息规模的难题，还有更重要的因素需要我们注意。
这些问题将是:在即将出台的政策中，是否有可能保持“现状”而不是加息?或者，如果加息，会是最后一次吗?
去年1月至10月，印度通货膨胀率一直处于多年来的高点，超过了印度央行6%的容忍上限，这促使印度央行采取积极的货币政策，尤其是关键的回购利率。
23财年的加息周期始于2022年5月，当时印度央行将政策利率上调了40个基点。此前，在6月至10月的政策期间，印度央行连续三次加息50个基点，直到2022年12月的政策将加息幅度放宽至35个基点。
也就是说，在23财年到目前为止，印度央行已经将回购利率提高了225个基点。
不过，回购利率仍处于2018年8月以来的最高水平，为6.25%。因此，从目前开始，定期存款便利(SDF)利率调整为6%，边际定期存款便利(MSF)利率和银行利率调整为6.50%。
尽管加息规模在12月的政策中略有缩减，但货币政策委员会成员仍然专注于退出宽松政策，以确保通胀保持在未来的目标范围内，同时支持增长。
印度储备银行是一个通货膨胀轨道政府，其政策结果围绕着消费者价格指数(CPI)的表现。
2022年12月，印度通黄瓜视频APP无限看丝瓜IOS北京维冠有限公司胀放缓至5.72%，好于预期，这是自2021年12月以来的最低水平。此外，这将是通胀低于印度央行容忍限度的第二个月。11月份的通胀率为5.88%。
那么，我们能从印度央行最近的双月货币政策中期待什么呢?
SAMCO MF的首席信息官Umesh Kumar Mehta表示:“考虑到印度央行近几个月来控制通胀的效果，我们预计它将很快与政府对增长的偏好保持一致。通过最近在税收方面的改革，政府似乎已经改变了规则，将印度经济从注重储蓄转向由消费驱动。”
梅赫塔补充说:“本周预计会维持现状，或者最好的情况是最后一次加息，然后加息可能会暂停。我们预计未来几个月将停止加息，然后从明年开始利率将出现逆转。”
印度央行确实可以选择暂停并评估加息的影响。
Emkay Global的分析师在报告中也表示，尽管预计在23财年的最后一次政策中加息25个基点，“加息25个基点将意味着事先实际利率在1%左右——将一年期远期通胀预测作为锚定。”
根据Emkay分析师的说法，这在技术上意味着印度储备银行可能(i)选择暂停和评估过去加息的影响，尽管仍然依赖于数据，以及(ii)保持当前“退出宽松”的立场，以保持政策的灵活性。
不过，Emkay的分析师再次强调，全球形势仍不稳定，宏观评估可能需要从政策角度频繁调整。
此外，Kotak Mahindra资产管理公司债务首绿巨人无限次数APP席信息官Deepak Agrawal认为，在2月23日的政策中，没有加息的理由。
但阿加瓦尔表示:“考虑到实际利率可能比24财年的通胀率高出100个基点，我们认为2月23日的政策没有加息的理由。然而，由于核心通货膨胀和与美国的利差缩小，印度央行可能最终加息25个基点。我们还预计货币政策立场将从‘退出宽松’转变为‘中性’，这表明进一步的货币行动将取决于数据。”
在通胀方面，Kotak机构股票高级经济学家Suvodeep Rakshit表示，印度央行货币政策委员会将积极看待最近的通胀数据。23财年第三季度的CPI通胀率为6.1%，比印度央行的估计低约50个基点，23财年第四季度的通胀率也可能比印度央行的估计低20-30个基点。它补充说，“我们估计未来12-15个月的平均通胀率将在5.2%左右。”
拉克什特补充说:“虽然货币政策委员会的决定在暂停和加息25个基点之间取得了微妙的平衡，但我们预计货币政策委员会将最后加息25个基点，将实际利率轻松地推高至正水平。这将有助于印度储备银行在评估过去加息和投入价格变动的滞后影响、全球和国内需求状况的演变以及全球央行的行为时，长期保持停顿。”
关于立场的转变，复兴印度董事总经理Jyoti Prakash Gadia预计，它可能会转向中性，同时密切关注流动性。她补充说:“明年，印度储备银行在审查回购利率时也需要考虑政府更高的借款，同时关注不断变化的利率周期。”
需要指出的是，全球许多央行继续保持鹰派基调。最近，美联储(fed)将关键利率上调了25个基点，而英国央行(Bank of England)和欧洲央行(ecb)则分别将重要利率上调了50个基点。
Wright Research创始人兼首席执行官Sonam Srivastava表示，尽管全球央行继续采取鹰派基调，但印度央行也可能不会完全转向鸽派，但可能会呈现略微温和的立场。印度央行将继续以数据为导向，并了解全球宏观经济形势。她补充说:“我们也将感谢印度储备银行对持续的股市危机和欺诈指控的评论。”
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